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“核心產(chǎn)區(qū)有一酒廠急售，90余口窖池，生產(chǎn)正常，基酒庫存1000余噸，其中15年以上老酒100余噸，產(chǎn)品庫存1萬余件，證件齊全，售價3-4億。”這是貴州某酒企發(fā)出了出售信息，而在近期，類似的酒廠出售信息每天都會在各大酒圈的微信群里快速傳播。
這種現(xiàn)象在貴州并非個案。酒業(yè)家在此前調(diào)研中獲悉，在庫存高壓、招商不暢、回款困難等多種因素疊加下，下沙季陷入資金鏈緊張的醬酒企業(yè)，已開啟了一系列連鎖反應(yīng)。而通過變賣資產(chǎn)或引入資本輸血成為當下自救的重要手段，有貴州從業(yè)者向酒業(yè)家表示，年初至今，委托其溝通出售事宜的酒廠達四五家。
與此同時，酒業(yè)家獲悉，部分對醬酒抱有濃厚興趣的資本和跨界者也開始低調(diào)入局。
資金鏈遇告急!
貴州多家酒廠掛出出售信息
資金鏈斷裂成為酒企急于擁抱資本的首要原因。受銷售端的收入銳減以及OEM大量撤離影響，近六成中小型企業(yè)當前面臨著資金缺口。而如今的變賣資產(chǎn)則是這一問題帶來連鎖反應(yīng)。
類似上述3-4億出售酒廠的多條信息，近期在貴州社交圈流傳。
貴州某腰部醬酒企業(yè)執(zhí)行總裁盧陽（化名）向酒業(yè)家坦言，酒廠正在計劃出售部分股權(quán)以換取資金。“上市公司大股東退出影響很大，我們正在尋找新的投資者，酒旅融合項目計劃轉(zhuǎn)讓控股權(quán)，酒廠作價3到4億元，計劃轉(zhuǎn)讓30%左右的股權(quán)。”
“前兩年醬酒投資太瘋狂，當時很多資本和跨界玩家覺得高位接盤并不劃算，轉(zhuǎn)而持幣觀望。現(xiàn)在行情疲軟，亟需輸血，跨界投資者正在撿漏。”貴州一家中等規(guī)模醬酒企業(yè)負責人楊君（化名）除經(jīng)營自己的酒廠外，他還為酒企和投資者牽線搭橋，對醬酒圈的所有變化都保持著敏銳的觸覺。
近期委托楊君賣廠的酒企就達四五家，大多數(shù)酒廠的規(guī)模都在100個窖池左右，但也有例外。“甚至還有一個非核心產(chǎn)區(qū)年設(shè)計產(chǎn)能達5000噸的新項目，今年才剛建好窖池，但老板為回籠資金，抱著賬本算價，最終決定成本價出售。”
同時，不同酒廠和項目在出售方式選擇上也并不相同。“窖池在100個左右的酒廠多是希望出售部分股權(quán)，而那些只有幾十口窖池、沒有品牌的小酒廠，所面臨的資金壓力更大，更希望將酒廠全部打包出售。”
而楊君也接受部分跨界投資者的委托，幫助尋找合適的投資標的。
楊君表示，“與以前酒業(yè)上下游從業(yè)者和企業(yè)布局醬酒不同，目前跨界投資者主要系來自華東、華南等地的跨界投資者，主要來自房地產(chǎn)、金融領(lǐng)域，鮮見酒行業(yè)的投資者”。
感受與楊君相同的還有醬酒行業(yè)的資深從業(yè)者張強（化名）。張強從今年9月至今已接到5-6家投資者委托的第三方的咨詢服務(wù)。
“咨詢的投資標的非常明確，并已涉及土地成本、釀酒成本等財務(wù)核算的實操階段。”張強表示，以前接到的咨詢問題主要以經(jīng)銷商詢問哪家酒廠的酒值得代理，而現(xiàn)在接到的咨詢大多數(shù)都是投資者詢問哪個酒廠值得抄底。
同時，與此前幾年動輒百億的高調(diào)投資不同，如今跨界投資者更為低調(diào)和理性。
跨界布局
投資者主要來自地產(chǎn)、金融
在行情疲軟、酒廠資產(chǎn)縮水的背景下，不少嗅覺敏銳的跨界資本開始準備低位入場。
“身邊有幾個要賣的酒廠正在洽談，但目前雙方還在進行價格博弈。”貴州某年產(chǎn)千噸的酒企負責人孫晏（化名）談到，酒廠是資產(chǎn)配置的一部分,現(xiàn)在到了低價入局的窗口期。
同時，據(jù)酒業(yè)家了解，某頭部互聯(lián)網(wǎng)金融平臺也正在密謀布局醬酒。目前投資項目組已開啟了密集的市場調(diào)研，并將投資標的明確為醬酒領(lǐng)域，但并不局限于核心產(chǎn)區(qū)，且會優(yōu)先考慮股投資。
而在此之前，已有多個跨界布局醬酒的案例。
去年7月21日，北大荒旗下四川北大荒三糧實業(yè)有限公司收購北大荒(貴州金沙)酒業(yè)有限公司51%股權(quán)。
同年10月25日，華潤啤酒發(fā)布公告，擬通過增資擴股和股權(quán)購買的方式，獲得金沙酒業(yè)55.19%的股權(quán)。
今年8月，品尚匯旗下悠山文化集團正式宣布斥資上億元控股收購貴州具有23年歷史的青蓮酒廠，并更名為“悠山酒廠”。
除了上述跨界案例外，也有不少白酒行業(yè)從業(yè)者入局。
以團購起家的江蘇蘭秀文化發(fā)展有限公司在數(shù)月前一直在和某醬酒洽談收購事宜，談判無果后，放棄收購酒廠轉(zhuǎn)而接一家腰部醬酒企業(yè)南京的代理。“我不是想抄底酒廠，而是我需要一個酒廠，”該公司創(chuàng)始人谷宏藝告訴酒業(yè)家。
而廣東某大商更是直言，已與貴州一家醬酒企業(yè)達成股權(quán)合作，并簽訂了對賭協(xié)議，按照約定，酒企須完成約定業(yè)績。
醬酒投資迎來新窗口期?
始自2021年8月的醬酒新周期至今已2年之余，醬酒生產(chǎn)的投資價值到底幾何？
楊君給酒業(yè)家核算收益：以100口窖池為例，約50畝土地，按照50萬一畝計算，土地成本2500萬，一口窖池投入45萬，100個窖池為4500萬，加速壇庫和制曲坊，投資接近1億元，再算上配套以及10-20%的資金成本，建設(shè)酒廠成本在1億左右。
“拋開庫存老酒和歷史等因素不談，在2020年高峰期時這一規(guī)模的酒廠售價大多超過2億，而當前這一規(guī)模酒廠在茅臺鎮(zhèn)的售價約為1.8億元，在遵義大產(chǎn)區(qū)的售價約為1.3-1.5億元。”盧陽談到。
同時，相比此前的醬酒熱，跨界投資者的此次抄底更為理性。資深醬酒專家權(quán)圖曾多次公開表示，對中小醬酒企業(yè)而言，目前已是大浪淘沙的生死戰(zhàn)階段。以十年為周期來看，醬酒產(chǎn)業(yè)只有兩條出路，要么成為頭部企業(yè)，要么做精品酒莊，從長期來看，醬酒仍然是具有投資價值和金融屬性的優(yōu)質(zhì)標的，現(xiàn)在也是抄底入局的好時機。
對此，楊君也談到，在2012-2017年期間很多人不看好醬酒的未來，但近幾年醬酒的價值正在被重估。只要赤水河不搞大規(guī)模的產(chǎn)能擴建，老酒廠就依然是稀缺資源。（文章來源：酒業(yè)家）
